756 凶狠（2 / 7）

大众估值倍数高不高？高。

做空能不能做赢？嗯……

保时捷已经预估了来势汹汹的做空潮，早有准备的逐渐在暗地里锁定了31.5%的大众股份认购期权，加上明面上持股的42.6%，合计74.1%的可支配股权。

这一步的关键在于期权属于金融衍生品，不是现股买卖，它是以一个价格约定一定时限之后的买卖合约，所以不受公示的规定制约。

而此时的金融市场上，大众的空单总量已经占据总股本的10.4%，但市面上的流通股只剩下100-74.1-20.1=5.8%。

也就是说，做空一方出现了10.4-5.8=4.6%的缺口。

当保时捷选择在周日公布消息，叹为观止的轧空就在次日发生了。

大众股价在两天之内从200欧涨到1005欧，市值超过3000亿欧元，成为全球市值最高的公司。

最终，在法兰克福交易所的牵头之下，保时捷交割了5%的股票，仅仅这些就带来了30亿欧元的现金。

据统计，这一波的空头方损失超过200亿。

现在，就孔豫的观察、揣摩、思考，易科已经来到一个类似大众股票的境地。

欧美市场领跑3g智能机，华夏开启3g市场，初步兑现潜力，这是推动易科股价上涨的大利好。

同时，易科陷入与诺基亚这个手机霸主的专利竞争，后者已经向itc起诉禁售，这是大利空。

利好与利空的博弈就让易科股价有了利润的空间。

真正能让这个利润空间最大的时候就是itc公布禁售令之前。

一旦禁售令颁布，易科股价势必暴跌，那是空头方收获的时刻，但他们也面临着风险。

如果诺基亚与易科和解呢？

如果诺基亚输掉专利诉讼呢？